中小券商蚕食大券商领地 宏源证券承销收入飙涨34倍
中小券商蚕食大券商领地 宏源证券承销收入飙涨34倍 更新时间：2011-1-5 10:17:03 本报记者 潘 侠 去年的IPO市场，与往年大不相同。创业板和中小板IPO火爆、主板市场IPO相对冷清。 借助内地创业板和中小板公司IPO的热潮，中小券商赚得盘满钵满，其中平安证券、国信证券、华泰联合证券和招商证券等二线券商分别列保荐承销收入的前4位，并将原来的市场霸主中金公司、中信证券大幅抛在后面。 不过，欢喜的总是少数人，绝大部分中小券商并未享受到这场饕餮盛宴。据Wind统计数据显示，承销家数在5家以下的券商占了58家有承销业绩券商的一半多，他们均为中小券商。承销家数排名第一的平安证券一家的承销家数就几乎相当于排名后23家的总和。 平安国信招商领跑 今年券商承销排名出现了较大的变动，业内人士认为，这主要得益于创业板。对于中小券商而言，此前他们可以大展拳脚的地方一般限于中小板或者主板盘子相对较小的项目，或者与其他券商联手分食，有时候做几个项目的收入也比不过中金、中信一个大单的收入。而今年，IPO市场呈现中小板、创业板热，主板冷的情况，这使得中小券商在创业板和中小板同时发挥所长。创业板主承销商的老大平安证券的承销业绩中，创业板企业的承销数量和承销金额均占其承销总量的40%以上。 国内股权投资研究机构清科研究中心公布的创业板运行一周年调研报告显示，中小券商在创业板企业承销业务方面业绩斐然，其中，平安证券的创业板企业承销数量和承销金额两项排名均居国内券商榜首。 据Wind数据统计，去年，平安证券以19.93亿元保荐承销收入成为最能赚钱的投行；国信证券凭12.77亿元的收入，居第二位；华泰联合证券的收入达10.1亿元，排名第三；招商证券排名第四，收入达9.35亿元，此外，广发证券也有7.26亿元的不费收入，而仅这几家的承销保荐费之和就占了券商行业总保荐收入的三成多。 从承销公司家数看，平安证券以39家夺得冠军，国信证券以32家居亚军，华泰联合证券以23家居季军。承销家数10家以上的券商共8家，中小券商就占了一半，它们是：广发证券21家、招商证券20家、安信证券10家和建银投资11家。 此外，国金证券和宏源证券也增速惊人，表现亮眼。国金证券今年共承销了9家企业，排名第11名，而去年它仅承销了3家，排名15，其承销保荐费用也由09年的6055.05万元猛升到6.54亿元,翻了十倍多；宏源去年也承销了9家，比2009年多8家，排名从09年的39位上升到去年的12位，承销保荐费也由头一年的1000万元蹿升至去年的3.48亿元，涨了34倍多。 业绩分化严重 有人欢喜有人忧 不过业绩天量剧增的只是一部分，五成以上的中小券商并未分享到2010的饕餮盛宴。 据Wind统计数据显示，去年IPO承销保荐家数为1家、2家、3家的券商分别有有13家、8家和8家，这29家券商几乎都是中小券商，总承销家数加起来比排名第一的平安证券还少10家。 收入方面，广东的几家券商占尽地缘优势，赚得盆满钵满。平安证券以12.1亿元位列所以券商之首，再加上国信证券、招商证券、广发证券，四家券商就合计揽入49.31亿元，占券商163.4亿元总保荐承销收入的30.2%。但部分中小券商的大丰收却无法掩饰其他同行的落寞。大部分中小券商的投行业绩仅仅是没吃零蛋而已。其中不乏华西证券、首创证券、西部证券等较知名券商。 据Wind统计数据显示，证券承销业务净收入在5000万元以下的就有30家左右，其中1000万元以下的有12家。财富证券以13.36万元垫底，华西证券以14.05排倒数第二，广州证券和首创证券分别排倒数第三和倒数第四。 给力业绩促投行重新排序 特别值得注意的是，在保荐承销业务排序中，出现了翻天覆地的变化：从保荐承销上市公司数量来看，平安、国信、华泰联合、广发、招商承销公司数量位居前五。其中，平安证券以承销39家公司位列IPO承销排行榜第一位，国信证券承销32家公司紧随其后，而华泰联合承销了23家公司，广发证券承销了21公司，招商证券承销了20家公司，而分列第三、四、五位。 对于首次出现的券商保荐承销费收入排序变化，2010年券商承销收入大幅增长是其主要原因，是新上市公司的数量同比增长了两倍多，IPO项均承销收入保持在4450万元左右。而大券商与中小券商在承销保荐业务方面的市场定位各不相同，大券商承销保荐的主要对象是主板市场的上市公司；而中小券商承销保荐的主要对象是中小板和创业板市场的上市公司。而平安证券、国信证券历来就是将中小型上市公司的承销保荐业务作为自己投行业务的主要内容。 中小券商成创业板市场中流砥柱 相对大型券商而言，中小券商因规模较小，经营手段更为灵活，可以为中小企业“量身定制”，同时也可以为企业的资产优化、财务管理等方面出谋划策。 大券商专做大单子，而中小券商对项目没那么挑剔，且收费较低正是中小企业喜欢选中小券商做保荐人的重要原因之一，一般来讲，中小券商做上市承销业务收费比大券商要低30％－40％，这也使得在争取中小企业上市项目中，中小券商有较大优势。 券商为中小企业做上市承销，多属于“薄利多销”。虽然单笔承销金额可能有限，但仍可以量取胜。 以安信证券为例，在创业板开闸之前的三个季度内，公司没有接到一例承销案例。但创业板开闸后一年内，连续5例创业板上市案例，使其获得超过10亿美元的承销金额。无独有偶，在2009年前三季度毫无斩获的华泰联合证券、中信建投、宏源证券等中小券商在创业板开闸后一年内，均获得了4家以上的创业板上市承销业务。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。