中小盘基金：乐享股市“泡沫浴”为哪般 - 基金网
中小盘基金：乐享股市“泡沫浴”为哪般 - 基金网 更新时间：2010-3-20 23:37:34 进入3月以来，新基金进入发行的小高潮，与此前不同的是，同时有大盘基金、中盘基金、小盘基金发行。由于中小盘基金的选股范围广，金鹰依旧将 “精选个股”作为投资策略，兼以专业模型为辅助工具，进行非均衡资产配置和重点投资。 进入3月以来，新基金进入发行的小高潮，与此前不同的是，同时有大盘基金、中盘基金、小盘基金发行。据统计，在14只正在发售的基金中有6只都是中小盘股基金。三大风格的新基金同时登场，掩饰不住基金阵营内部的分歧。目前中小盘股票的平均市盈率已经达到40倍以上，58家创业板公司2009年动态市盈率甚至高达80倍左右，可谓是在泡沫中沐浴。尽管如此，多位中小盘基金的基金经理依旧乐观。 “小盘效应”五年完胜大盘 成长性是中小盘股票股价上涨的根本原因。光大保德信基金副总经理、首席投资总监袁宏隆认为高成长性使得中小盘股享受了较高估值。从历史数据来看， “小盘效应”一直存在。以美国为例，过去80年，小盘股年化增长率是12.5％，大盘股年化增长率为10.7％， 80年间的年化通胀率为5.3％。相同的情况也发生在A股市场，从2005年1月到2009年11月的5年里，沪深300年化收益率是30.66％，中证700中小盘指数的年化收益率是34.50％，可见小盘股现象在中国同样存在，小盘股基数低，盈利增长相对较快。作为光大保德信中小盘基金拟任基金经理，袁宏隆表示，中小盘股的风险相对较高，他将使用动量策略模型，考量股票走势的变化趋势，通过合理的交易，争取获取超额利润。 “高转送”凸显中小盘魅力 “中小盘的盘子小，而且争相推出高转送分红方案，这都是中小盘值得看好的理由之一。”海富通中小盘股票基金经理程岽如是说。他表示，以创业板为例，截至3月16日，已有16家创业板公布了2009年年度分红预案，其中有10家公布了高送转分红方案，诸如华谊兄弟和上海佳豪等股票推出方案后便领涨盘面。从历史数据看，自2005年至2009年，除2006年四季度外，每年四季度和之后的一季度，中小盘股走势明显强于大盘股和整体股票的走势。因此，程岽认为，中小市值的公司由于普遍处于成长期，股本扩张的欲望更加强烈。从年报看，不少公布 “高转送”方案的中小市值公司具备较高的核心财务指标，利润主要通过自身主营的内涵式增长。如果能瞄准 “高成长性、低估值”的中小盘股，则将分享中小盘股的增长。 “结构调整”利好中小盘 “和去年同时期不同，市场整体格局未能如大多数人预期的向大盘蓝筹转换，中小盘股行情仍然是市场活跃的主力军”，金鹰基金相关人士乐观表示。金鹰自成功推出金鹰中小盘基金以来，在今年3月15日又推出一只以中小市值的高成长股为投资对象的新基金——金鹰稳健成长。 相关人士表示，中小盘股的另一个利好就是 “结构调整”。 2010年中国经济发展的一个关键词就是 “结构调整”，国家相继出台了一系列促进中小企业发展的政策，中小企业面临新的成长机会。中小盘股成长动力足、长期收益高，以及在震荡市中 “船小好调头”等特性，使其成为基金公司争相看好的 “宠儿”。由于中小盘基金的选股范围广，金鹰依旧将 “精选个股”作为投资策略，兼以专业模型为辅助工具，进行非均衡资产配置和重点投资。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。