中小盘股势头强基金看法现分歧
中小盘股势头强基金看法现分歧 更新时间：2010-9-4 7:06:21 国金证券指出，从投资看，我国城镇固定资产投资较今年上半年虽略有下滑，原因在于政府投资的减少，但是以房地产和制造业为代表的民间投资需求仍然旺盛，抵消了前者的下滑。 近期中小盘股势头强劲，颇受关注，众多中小盘股备受追捧。有机构表示，未来优秀小市值公司的成长空间将持续打开。但同时也有机构指出，中小盘股估值已接近历史高位，有下行风险。 国金证券指出，从投资看，我国城镇固定资产投资较今年上半年虽略有下滑，原因在于政府投资的减少，但是以房地产和制造业为代表的民间投资需求仍然旺盛，抵消了前者的下滑；从消费看，今年1-7月份，我国社会消费品零售总额同比增长18.2%，均保持着良好势头。因此，中国经济“二次探底”的风险极小，高速增长期过后进入经济转型期后实现“软着陆”的概率较大。而从基本面看，中小市值公司整体业绩成长性高；盈利波动性也大。而且，小市值公司多属于新兴行业，如电子、信息技术、传媒等；或者符合拓展内需的食品饮料、品牌消费等“衣食住行”相关行业。借助其高业绩弹性，优秀小市值公司未来的成长空间将持续打开。现阶段，小盘股相对大盘股的溢价仍处于上升期。国金证券建议：相对积极的投资者对中小盘风格的基金配置可以有所侧重，重点选择其中选股和择时能力较强的基金品种。 广发中证500基金经理邱春杨认为，出口下滑，产能过剩，中国经济正处于结构转型时期，医药、酒店旅游、服装等消费类股与新能源板块将迎来发展机遇，此时投资中小盘基金更为有利。中证500指数基金弹性特别，主要跟踪沪深两市中流动性较好、市值处于中等规模的小盘股。 民生强债基金经理乐瑞祺也表示，要想取得好的收益，要注意对大类资产配置前瞻性的把握，同时侧重于申购质地优良，有较好盈利模式的中小盘股票，规避破发风险较大的大盘股。 不过，东方证券则提醒投资者注意中小盘股面临的高位风险。东方证券表示，反观中小盘股，其强势表现有一定合理性，显示出市场对于经济转型前景的高度认同。但其整体估值已接近历史高位，在当下A股宏观环境、整体流动性、盈利预期均不如2007年的背景下，至少中小盘股面临一定的估值修复压力。考虑到上市公司半年报业绩属年内高点，随着三季度盈利预测的下调，9月份原始股解禁额的放量，高估值或成为产业资本减持的导火索，中小盘股所面临的风险较8月份将迅速上升。中小盘股在狂欢后会否“盛极而衰”值得投资者重点留意。 国泰区位优势基金经理邓时锋认为，中小盘股票在经历了2009年四季度以来相对大盘蓝筹的大幅超额收益后,受高估值、供给增加、大小非解禁三重压力下，有进一步调整可能，大、小盘股今年以来收益率水平有向均值收敛的趋势。下半年市场对实体经济的担忧已从年初时的过热变为是否会二次探底，而出现二次探底的风险并不大，困扰市场的是，如何在控制实体经济短期景气回落过度的过程中，又要能实现中长期的经济转型。面对两难，国泰估值、国泰金鹰等基金在行业方面都会继续重点配置符合经济转型方向的内需消费类行业。