中投为何再三抛售大摩股票?
中投为何再三抛售大摩股票? 更新时间：2010-8-7 0:00:59 中国投资有限责任公司周三晚间在提交文件中表示,该公司再度减持了200万股摩根士丹利股票。 中投公司于本周一抛售了上述200万股股份,出售均价为27.55美元,总 为5,510万美元。至此,中投公司已于过去两周中抛售了逾2,250万股摩根士丹利股份,总售 超过6.124亿美元。中投公司抛售该行股份可能是为了将其持股比例降低至10%以下,以规避持股比例在10%及以上时会遭遇的更严格的监管审查。 中投公司称,在周一的股份出售交易后,该公司目前还持有约1.537亿股摩根士丹利股份。中投公司在2007年年底以大约56亿美元本金买入了该行收益率为9%的强制可转债,这批债券将会在8月17日转换为大约1.161亿股摩根士丹利普通股,这可能是促使中投公司大规模、快速抛售该行股份的原因。 如果该中国主权财富基金确实旨在将其对摩根士丹利的持股比例降低至10%以下,那么它可能还需在未来13日内再抛售大约240万股股份。摩根士丹利第二季度末总股本数略低于14亿股,再加上中投公司所持的可转债将转换为1.161亿股,按此计算,若要满足上述持股比例目标,中投公司所持的摩根士丹利股份似乎需要在8月17日前降至约1.513亿股或更少。 中投公司发言人未回复记者征求其评论的邮件,摩根士丹利发言人也拒绝对此作出评论。 像中投这样一个成熟的大型主权财富基金在持股比例的计算上为何会出现如此大的失误,目前还有待讨论。中投公司甚至还从公开市场上买进了将近1,490万股摩根士丹利股份,最近一次买进是在6月份。 有这样一种可能性,即中投公司对摩根士丹利另一大股东三菱UFJ金融集团的意愿作出了错误判断。后者持有的摩根士丹利优先股可以每股25.25美元的价格转换为3.105亿股普通股。 中投公司此前可能认为,出于自身意愿或者受摩根士丹利股价上涨驱动,三菱UFJ金融集团会将其优先股转换成普通股。若事实果真如此,那么在中投公司近期抛售行动开始之前,其1.762亿股的持股规模与摩根士丹利流通股本之比也就低于10%。 三菱UFJ金融集团代表无法立即对此置评,但由于摩根士丹利目前的股价仅小幅高于三菱UFJ金融集团所持摩根士丹利永久优先股换股价,同时该批优先股享有每年10%的股息,三菱UFJ金融集团或许不会那么快将这批优先股转换为普通股。 在8月17日的最终期限日益临近的情况下,华尔街应会密切关注这一事件的进展。一家中国杂志本周早些时候援引消息人士的话报导称,中投公司正在与美国联邦储备委员会磋商,希望获准将上述强制可转债转换为优先股。如果事先未获得摩根士丹利的同意,中投公司也不可能采取这样的行动。 摩根士丹利与中投公司有意缔结长期合作伙伴关系,而且中投公司上月已任命摩根士丹利前任首席执行长、现任董事长麦晋桁担任其国际咨询委员会委员。 中投公司可转债的换股价格高于48美元,较摩根士丹利周三收盘价27.87美元高出20美元。 如果中投公司所持可转债获批转换成了条款更有利的摩根士丹利优先股、进而帮助中投公司避免即将面临的巨额帐面损失,可能会招致其他方面的质疑。而且这还将与另一个主权财富基金阿布扎比投资局的情况形成鲜明对比。ADIA数年前买入的花旗集团强制可转债的亏损额或将达到75亿美元,如果中投公司所持可转债获批转换成了条款更有利的摩根士丹利优先股,则将引发ADIA针对花旗集团提起仲裁索赔请求。