大成创新成长：顺应市场趋势灵活调整
大成创新成长：顺应市场趋势灵活调整 更新时间：2010-6-22 0:19:05 □国金证券 张剑辉 王聃聃 大成创新成长混合型基金成立于2007年6月12日，股票资产配置比例为40%-95%，按照国金基金分类属于混合－灵活配置型产品，截至2010年一季度末，基金资产净值为119.9亿元。作为LOF基金，大成创新成长基金2009年度场内交易价格上涨68.65%，全年成交金额为1.79亿元，2010年以来小幅下跌10.04％。 资产配置适度积极 大成创新成长基金在产品设计上定位于混合型基金，仓位设置为40％-95％，虽然最低仓位可以下降至40％，但从实际运作情况来看，该基金的资产配置采取适度积极的策略，即使在2008年熊市中平均仓位也有68％。但与此同时，作为一只灵活配置基金，大成创新成长基金也注重顺应市场趋势灵活调整。比如在2009年将股票仓位提高到88％的较高平均水平，较好地把握了牛市行情，到了2010年一季度，随着市场震荡加剧，基金降低股票仓位约13％，使得仓位水平下降至81.3％。一系列顺应市场趋势的操作也取得了一定的效果。 淡化市场 关注行业调整 大成创新成长基金在操作上注重行业的积极调整，各个季度行业配置比例的调整较大。从最近一期的组合来看，基金大比例减持了金融行业，同时对医药、食品饮料、批发贸易等稳定增长行业进行了重点关注。在个股的选择上，出于对经济增长方式转变的判断，其重仓持有医药、消费、传媒等板块的龙头品种。“淡化市场，关注行业调整，精选个股”是目前基金主要的投资策略，基金经理认为，代表经济发展和结构调整方向的龙头企业依然是市场的主流。 2008年下半年大成基金公司对内部治理结构进行了积极调整，比如理顺股权与管理关系、新管理层刻意加强投资管理的制度化建设、发挥整体投研管理实力。在完成实际控制人对公司的有效控制管理后，大成基金逐步提升公司经营管理理念，完善投资管理制度，核心之一便是加强投资决策委员会的核心地位，强化投资决策的执行力度。从公司的投资管理运作效果看，投资决策委员会的“核心”作用得到了明显体现，基金公司旗下的偏股型基金的投资更具一致性。同时，一系列的改革也使得整体业绩取得了长足进步，2009年大成基金的整体业绩迅速回升至业内前1/3的靠前水平，2010年以来继续保持同业中上等的良好业绩，最近一个月更是跻身前15％的领先水平。 综上所述，大成创新成长基金在产品设计上定位于混合型基金，虽然最低仓位可以下降至40％。但从实际运作情况来看，该基金的资产配置采取适度积极的策略，与此同时，作为灵活配置基金，其也注重顺应市场趋势灵活调整。“关注行业调整，精选个股”是目前基金主要的投资策略。