大成基金：2011年控制仓位精选个股
大成基金：2011年控制仓位精选个股 更新时间：2011-1-1 7:58:15 2011年即将到来，大成基金认为2011年A股市场整体吸引力将会下降，个股分化将持续。大成基金研究部总监助理孙蓓琳表示，大成基金2011年一季度的投资策略是：均衡配置、精选个股。 孙蓓琳表示，2011年各部委可能会打出“组合拳”抑制通胀，CPI在政府调控政策下增速回落将是大概率事件。至于海外市场，种种迹象显示2011年的表现存在超预期的可能。 2011年A股市场整体吸引力将会下降，个股分化将持续。首先，资源价格上涨将带来原材料成本的上升，而未来的大概率事件——加息，将给上市公司的利润增长带来较大压力，从而影响市场整体表现。其次，当前估值已经反映行业趋势变化，未来行业投资机会趋于均衡。 孙蓓琳表示，2011年在具体的投资策略上，由于经济已经进入过热阶段，未来的拐点取决于经济政策，前期市场乐观预期下不断上调的盈利预测在近期的经济政策变化后，未来存在下调的可能。因此，大成基金认为，一季度应将股票仓位降低到市场平均水平，规避未来经济政策的不确定性对市场带来的负面影响。 行业选择方面，孙蓓琳指出，在目前点位，大成基金认为行业须均衡配置，力争通过自下而上的研究寻找价值低估的个股机会。总体而言，10倍市盈率的周期性板块、20倍的稳定消费类板块和30倍的新兴产业板块都将具备吸引力。煤炭、有色板块的盈利预测有大幅上调的可能，盈利预测上调后进入价值区间的个股具备投资价值。而需要规避的行业则是银行、钢铁、房地产、建材、农林牧渔、基础化工及电力等利润下调可能性很大的行业。就一季度而言，中央一号文件将于1月份出台，估计会继续加大对三农的投入，所以可关注农业领域的投资机会。另外，“十二五”各项规划将陆续出台，将为相关板块的投资指明方向。