大成基金刘明超额收益源于超越市场的深入研究

大成基金刘明:超额收益源于超越市场的深入研究

大成基金刘明:超额收益源于超越市场的深入研究 更新时间:2010-10-15 7:02:38 金秋时节总是让人联想到农业的丰收。对基金业来说,刚刚过去的三季度,也同样是一个弥漫着丰收喜悦的季节——债基继续红火,股基业绩纷纷转正,优异者在短短三个月内单位净值便增长超过30%。   在收获最为丰厚的一批基金公司中,大成基金是突出的一个:根据银河证券基金研究中心数据,三季度大成基金多只股票型基金单位净值涨幅居前,在全部封闭式股票型基金中,基金景福、大成优选和基金景宏三季度净值增长率分别名列第1、第3和第5名,其中,基金景福获得了25.44%的高收益。而在212只有数据可统计的股票型基金中,大成2020涨幅达28.28%,大成积极成长涨幅达25.98%,大成景阳领先涨幅高达25.6%,大成策略回报涨幅24.86%,均进入涨幅排名前20位。而从前三季度的总体业绩来看,大成基金领跑前十大基金公司,按照加权平均计算,偏股型产品整体净值增长率为2.98%,是前十大基金公司中取得正收益的两家公司之一,在全行业也居于前列。   创造出如此优异的业绩,大成基金有怎样的“独门秘籍”?自两年前新的管理层上任以来,公司总体业绩不断提升,又主要是源于怎样的投研团队建设理念和努力?日前,笔者采访了大成基金助理总经理、首席投资官、投委会主席刘明,他对这些问题一一做了解答。   前瞻性的投资策略造就优秀业绩  今年一季度股市的震荡和二季度市场的大幅下跌,使得基金整体损失惨重,上半年国内基金资产净值较2009年底缩水超过5000亿元。三季度市场经历了7月的上涨,又陷入长达两个月的箱体震荡。截至9月底,仍然有诸多股基未能“翻身”。在如此复杂的市场环境下,大成基金怎样把握机会,创造出优秀的业绩?   “超额收益源于超越市场的深入研究”——刘明如此总结大成基金的投研经验。刘明认为,近两年来,大成基金投资业绩的显著改善,特别是今年业绩表现优异,主要应归功于公司投研团队在深入研究的基础上,采取了前瞻性的投资策略。具体而言,一是,适时调整了仓位,从而回避了后期的市场风险;二是,提前对行业配置进行转移,重仓了医药等大消费类股票;三是,在前两项的基础之上,积极调动研究员加强对个股的研究,通过精选个股,获取超额收益。   今年年初,大成基金认为,国内经济已经恢复到正常增长的轨道,因而,政府应该不会再像全球经济危机时期那样保持极为宽松的货币政策,政策转向的可能性比较大。据此,大成基金判断,2009年市场从底部逐渐向上的“恢复性”的单边大牛市行情,已经告一段落,再保持2009年时的高仓位,没有太大必要。于是,公司

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