中美人民币汇率之争的背后
中美人民币汇率之争的背后 更新时间：2010-4-21 23:59:41 2010年开始，人民币汇率问题再度成为炙手可热的话题，特别是在谷歌事件、对台军售等一系列对抗之后，美国总统奥巴马高调提出人民币汇率问题，中美有全面“开战”的迹象，市场对人民币汇率之争也再度白热化，但美国对人民币汇率问题非常清楚，美国的施压动作可以说是“醉翁之意不在酒”。人民币汇率之争的由来2003年2月，在西方七国财长会议上，日本财务大臣盐川正十郎提案，要求效仿1985年的日美《广场协议》，让中国的人民币升值。由此展开了持续至今的人民币汇率问题的争论。同年9月，美国掀起一股要求中国实行浮动汇率的高潮。参议员舒默顺势在参议院组成两党联合集团，共同提出《舒默议案》，其核心内容是“中国如果不在6个月内调整人民币汇率，美国将对所有进口的中国商品加征27.5%的惩罚性关税”。这个编号为S295的议案从此被当作美国对华强硬姿态的一大象征，并保证了舒默本人在随后几年的高曝光率。2005年4月，共和党议员格雷厄姆将《舒默议案》转变成一项外交法案的附加法案提到参议院。结果在当月的表决中，参议院以67对33的压倒性多数决定不搁置《舒默议案》。从此人民币汇率问题每每被拿出来“炒”一下，而且似乎每次美国政府和国会唱“双簧”的结果都不错---获取相应的利益。舒默1950年出生于纽约布鲁克林犹太家庭，读纽约公校直到高中，是地道的纽约人。1974年，年仅23岁，刚从哈佛法学院毕业的舒默成功当选为代表布鲁克林区羊头湾的纽约州众议员，开始了他漫长的议员生涯。1980年，30岁的舒默竞选国会众议院议员并当选，此后在众议院呆了18年。1998年，舒默成功当选为参议员，随后舒默都以极高支持率轻松连任至今。从众议员到参议员，舒默从来不缺少话题。随着中美经济关系不断深入发展，特别是中国对美国贸易顺差持续增长，人民币汇率问题再度成为他的关键议题，而估计他本人都清楚，《舒默议案》最终不会得到美国政府的通过，但人民币汇率问题能让他不断处于高曝光率中，这舒默捞取政治资本的手段之一。另外，美国通过对中国人民币汇率问题进行施压，索要好处，这才是舒默议案不断被提出的最本质的因素。无需担心舒默议案为什么这么讲呢，我们可以假设，假如美国最终通过了《舒默议案》，那么美国将对中国输出到美国的产品加征27.5%的惩罚性关税，也就是说美国的超级301条款启动。这样中美贸易帐开打，但这会引出三个问题：第一，如果没有其他国家产品的替代，中国输美的产品价格会因此大幅上升，这上升的一部分由美国国内消费者承担，高失业率情况下再增加消费成本，这无疑会给美国经济复苏带来明显的负面影响，这是奥巴马政府不愿意看到的。另外，中国的贸易顺差，其中还包括60％的外资企业在中国运作，带来对美国的出口，加征惩罚性关税在一定意义上是惩罚他们自己。第二，如果有其他国家的产品替代，舒默的这个议案只是将中国产品限制在外，这个市场缺口马上会被越南等成本相近或者更低的国家的产品填补，由此导致美国对越南等国的巨大贸易逆差，舒默议案对扭转美国整体贸易逆差无任何作用，失去意义。第三，同时中国一定会出手报复，对美国相应输出中国的产品加征惩罚性关税，这对美国企业来说肯定不高兴，同时会影响到国会的最终投票；另外，中国可以制造抛售美债舆论，加重美国政府融资成本，这样美国也会受损，聪明的美国政府是不会这么做的。其实，目前输美的产品中，低附加值的产品居多，这部分产品本身利润就低，如果这部分产品在美国生产，几乎不可能有如此廉价，而贸易产品结构的不同注定了贸易逆差的阶段存在性，这种逆差不会因为人民币升值而改变，同时，由于中国输美产品结构层次问题，非常明确的表明，美国高失业率和人民币汇率无关，也就无从谈起人民币低估值“抢”了美国的就业机会。统计数据证实了这一点。2005年至2008年，人民币对美元累计升值21.1%，美国对中国逆差年均增长21.6%，是历史上规模最大、增长最快的时期。2009年人民币对美元汇率保持稳定，而美国对华贸易逆差反而下降了16.1%。当然，中国是美国最大的债权国，通过人民币升值，可以减少还债，减轻债务，“合理”赖账，这是一方面，人民币升值对美国来说是个实实在在的利好。但是我估计美国要的不止这些，或者说人民币能升值最好，但关键是要通过施压这个动作，让中国进一步开放市场。永远的利益进入2010年，人民币问题骤然升温，3月11日，美国总统奥巴马公开要求人民币进一步向“以市场为导向的汇率机制”过渡，并表示，是否将中国划为“汇率操纵国”，美国政府将在4月15日的财政部半年报告中决定。随后，130名美国众议员联名致信美国财长盖特纳和商务部长骆家辉，要求奥巴马政府“动用一切资源促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口”。当然，此时中国政经高层也频频强硬反击，在此不再赘述。但在关键时刻，峰回路转。美国财长盖特纳4月3日宣布，他已决定推迟公布原定于4月15日发布的主要贸易对象国际经济和汇率政策情况报告，推迟三个月。在未来三个月中，美国和有关各方将举行一系列非常重要的高层会议，这包括G20财长和央行行长会议，5月份的美中战略与经济对话，以及6月份的20国集团峰会。4月6日盖特纳对印度电视台表示，当前全球经济复苏势头强劲，并称人民币是否升值“取决于中国”。在即将结束对印度的访问盖特纳表示，将于8日在北京与中国国务院副总理王岐山进行会晤。会后发表的简短的公告，几乎没有新意。但是这次闭门会谈令外界纷纷猜测，盖特纳来华不仅仅是为了和王岐山见面这么简单。中国国务院随后发布有关进一步利用外资的意见。意见包括：支持符合条件的外商投资企业在中国境内公开发行股票、发行企业债和中期票据；支持A股上市公司引入境内外战略投资者。这不能不让人联想，此次闭门会议是否和该意见的出台有关。人民币汇率问题其实就是个工具，最终的目的是希望中国更加开放市场，特别是金融市场，期望在未来的中国金融市场中获得更大的好处。其实，讨论人民币汇率之争是个伪命题。中国政府明确表态不会在外部的压力下升值，美国也知道，但就是需要这颗棋子，一方面给国会一个交代，也符合其马上面临的中期选举的安排；更重要的是在政府与国会唱“双簧”之后，美国政府总能捞到好处，这也是关键的目的之一。当然，中国也非常清楚，美国不会将中国列为“汇率操纵国”，从中国经济目前和美国经济的交织状况非常清楚看出，中美经济相互依存度很好，可以有摩擦，但肯定不会到贸易大战的境地。