内容部：周五惨败收官元凶何在？
内容部：周五惨败收官元凶何在？ 更新时间：2011-1-15 10:32:40 沪指报收于2791.34点，下跌36.37点，跌幅1.29%，成交916.3亿，深成指报收12294.2点，下跌129.17点，跌幅1.04%，成交703.3亿，两市合计成交1619.6亿，较上一交易日量能微幅放大。 ===本文导读===
【热点解析】周五惨败收官 元凶何在？ | 关注2783点和半年线支撑 | A股对流动性的纠结
【后市分析】短线酝酿突破方向 谨防久盘必跌 | 熬过调控担忧期才有望重拾升势
【个股聚焦】主力无为 中小盘股补跌空间有多大 | 半年线有惊无险 变盘在即当心圈套
周五惨败收官 元凶何在？
周五市场早盘小幅低开后，在煤炭、有色等大幅杀跌的影响下，大盘节节败退，再度跌破半年线，以光头的中阴线收盘。
技术上看：收盘沪指中阴线，连续告破5日均线和10日均线、在120日均线处徘徊，K线重心往下移，日MACD红柱缩短，不过金叉未改，短线KDJ已形成死叉，成交量较昨日有所放大，市场信心依然不足，从30分钟线和60分钟分时图看处于下跌态势。总体上看短期在沪指延续弱势震荡的可能性较大，下方关注半年线的支撑力度。
从今天市场表现上来看，除铁路基建概念稍显强势外，其他板块全部下跌，煤炭、有色、发电设备、水泥板块成为杀跌的主要力量，而作为前期护盘的房地产和银行板块今天也无能为力，均出现不同程度的下跌；盘中唯一的亮点就是高铁概念股，晋亿实业、晋西车轴、中国北车等逆市出现不同程度上扬，因 2011年将开展大规模动车招标采购，低相关上市公司直接形成利好，同时高铁目前是作为国家重点扶持优先发展的新兴产业，中长期都面临着较大机会。
越声理财认为：导致今天的大跌原因主要是担心政策收紧的。一是对房地产政策调整的担心预期一直像是悬在空中的利剑，始终影响着地产股行情，并且临近春节，高层依旧频频释放出坚持房地产市场调控放不松的决心，在重庆房产税确定征收后，许多投资者仍然认为地产的调整并结束，因此也造成了前几天市场在反弹的期间成交量却总跟不上的根本原因。二、到1月末，公开市场累计的净投放规模可能超过了5000亿，而在人民币不断加速升值的情况下，1月份外汇占款也大幅增多，面对流动性依旧较多情况下，央行春节前后上调法定存款准备金率可能性也逐步加大，居于周五市场下跌也可能是周末出台收紧政策的担心所导致。
关注2783点和半年线支撑
本周指数经过周一的下跌后，虽然一度有过三个交易日的反弹，但量能的持续萎靡不振和市场交投人气的缺乏，股指周五再现周末效应，并带动本周指数收一根带上下影线的小阴线。周沪指量能继续维持在低量的水平。
从本周的盘面上来观察，主要存在一下几种现象，首先，地产板块的抗跌性使得指数出现上行无力下跌不愿的局面，从周二、三的深成指走势中，也能发现其盘面分时图形态和万科A的走势十分相近，这也多少说明了地产板块对于指数的影响依旧不容忽视；另一方面上来看，一线地产抗跌明显的同时，二三线的地产板块开始出现明显的分化，长春经开、深物业A、嘉凯城等走势良好的同时，鑫茂科技、东湖高新、东方银星等缺出现大幅下跌的局面。一正一反的分化将会进一步使得后市该板块出现动荡，从而对指数的走势形成不利的一面。其次，年报、高送转、炒重组的题材反复活跃，其中部分受到市场资金关注的个股逆势上涨，但除了重组的持续性稍许长点外，其他的热点持续性基本都是一日游的态势。反而一些中期走强的个股在去年12月份开始放量震荡调整以来，本周继续下跌，并基本都是处在跌幅榜的前列，就算个股有反弹，其反弹的力度也以缩量失败而告终。第三，本周个股涨幅榜中，意外的发现建设银行涨幅达到3.8%之多，而看了下其他中国银行、工商银行、农业银行都只是窄幅震荡，一线权重的不同心也是近期市场指数上行总是这么艰难的内在主要因素。第四，本周另一个也是主板第一高价IPO华锐风电破发引发了对高市盈率发行以及高估值泡沫的挤压，跌幅榜上次新股占据了相当的比例，这也对中小板、创业板及贯穿去年全年的主题投资概念股形成巨大的压力，这也是上证指数自去年12月28日以来第三次击穿半年线，尽管今天尾市仍有收于半年线上方但投资者宜防范股指击穿半年线形成新一轮下跌的风险，股指短线企稳的可能性有待于进一步的考验。
周末效应再次显现，同时考虑到下周即将公布2010年等重要经济数据，在当前通胀压力较大，央行首要工作目标是稳物价的敏感时期，对紧缩的担忧仍将是市场的焦点，在此背景下预计下周初仍有调整的需要。从目前的市场情况看，低估值的大盘权重股对护盘起到了比较大的作用。无论是银行、地产股，还是昨天的石油、石化股，由于权重大，因此，对护盘功不可没。对后市的影响可能中性偏正面，而不会引发大盘抛售潮。但这些大家在动的同时，我们更要关注下其他市场热点板块的启动配合，如果仅仅只是单骑救主式的行动，做多的动能一旦失去信心，那很有可能会再次造成临阵倒戈局面的出现。目前市场最为明显的就是量能的不足，这也使得指数上下两难窄幅震荡，上行由于有政策方面的原因而受制，再加上去年以来涨幅过大，估值过高的中小盘股还会延续调整之势；但下行又会受到去年超跌的银行、地产股的护盘，指数上行无方向的格局下，短线继续震荡的继续将会到宏观经济数据来打破目前市场的犹豫。
技术上来看，短期大盘跌破5日线，空头再度占据优势，2700-2720、2750一带是大盘的强支撑位。从中证500指数来看，日前已经跌至上月底的4700点低位，一旦不能快速收复，则将考验年线4580点一带的支撑，因此后期中小盘个股的杀跌风险还未真正释放完毕。昨日多重利好仅让股指缩量微涨，就可见人气已经非常涣散。在外围股市、期市回调时，盘面更显不堪一击。中期依旧被30日线牢牢压制，并且有拐头向下的趋势，另外，从KDJ指标来看，K值死叉后逐步向50下方迈进，显示杀跌盘还未结束。MACD指标红柱逐步缩短，白黄两线亦有形成死叉走势，这都显示下周初行情并不大乐观。
操作上，留意周末消息面的变化，下周胡主席访美、2010年和12月份的经济数据出炉、1月期指主力合约交割等众多事件云集，结合沪指处在三角形整理的末端的技术特征，建议投资者保持谨慎，密切关注主流权重板块和市场成交的演变。指数方面，继续关注2783点和半年线支撑，以及2830点和2850点压力，在趋势未明朗前，建议仓位控制在半仓左右。
A股对流动性的纠结
[资金流监测与市场情绪]
根据最新监测舆情指数显示，中小散户情绪由前期的49下跌至目前的44，显示出目前中小散户悲观情绪受到多重利空的影响下出现再度回落。
同时，监测结果还显示，机构舆情指数今天继续录得微幅小跌，依然可以看出部份机构目前主要采用小幅调仓策略。同时，结合一周资金监测数据及基金仓位数据分析，可以看出，目前大部份机构在仓位相对较高而大盘相对弱势的情况下，进一步增仓的意愿开始减弱。
根据研究中心最新对各行为主体今天的资金流动监测数据显示本周大幅净流出357.5亿元：其中，散户小幅流出11.39亿元，表明经过近期大盘较为震荡的情况下，割肉杀跌出逃的散户开始明显减小、或选择被套而持股不动；同时，资金监测数据还显示中户、大户、机构分别净流出180亿、95.87亿、100.52亿元，表明目前大户与机构在受到高仓位、行情较低迷的影响下，进一步增仓的意愿开始回落。
[格局与情绪偏差分析]
今天大盘低开低走，震荡下行。从板块方面，基本绿油油一片。其中，资源类、新兴产业及前期涨幅较大的区域板块跌幅居前；而受益于城镇化发展的房地产、铁路基建，受益于人民币升值的制纸等板块今天走势防守性相对较强。最终沪指收于2791.34点，下跌36.37点，跌幅1.29%；深成指收于12294.2点，下跌129.17点，跌幅1.04%。
我们在前期研判报告中已经指出，影响A股市场走强的一个重要因素是流动性。由于通涨稳定对中国经济转型产生重要的影响。而在年初商业银行大幅放出流动性的情况下，可能会再次推高通涨将是大概率事件。因此，管理层为防止通涨再次抬头，再次开始发出收紧流动性的信号。
如果流动性进一步收紧的情况下，A股走势将会不可避免的受到较大重度的压制。而从目前来看，基金等机构仓位处于较高的位置，如果大盘受到压制的情况下，基金等机构积极做多的意愿会有所下降，也就是说，基金适量减仓的可能性会有所加强。