“你不只一种选择”QDII掘金海外有门道
“你不只一种选择”QDII掘金海外有门道 更新时间：2010-12-4 7:40:28 QDII基金曾经有过“沉重的历史包袱”，首批出海便遇上金融危机至今影响着该类产品的发行“人气”。不过分析人士称，随着海外市场的回暖以及国内投资者均衡资产配置需求的不断提升，借道QDII基金掘金海外市场已成为不少基民的选择。 QDII再遇发行大年 2010年可以说是QDII基金的发行“大年”。数据统计显示，今年以来新成立的QDII基金共有14只，加上先前成立的10只老QDII，目前市场上已有24只QDII基金，此外，华泰柏瑞亚洲领导企业于上周末结束募集即将成立，另外还有3只QDII正在发行，由此算来，年内QDII基金的数量有望突破30只。 “今年QDII发得确实很多”。某国有商业银行理财经理告诉记者，从06年底第一只QDII基金诞生至去年末，市场上总共仅有9只QDII基金产品，09年甚至一度断档发行。“金融危机过后，基金公司觉得到了再次出海的时候，于是今年出现大批量QDII基金的扎堆发行”。 不过，虽然在数量上今年的发行出现“跨越式发展”，但若从单只基金的首募规模来看，QDII基金的发行并称不上“热闹”。 相关统计数据显示，今年以来成立的新QDII平均单只募资规模仅为6.07亿元，而成立于今年以前的10只老QDII基金其平均单只募集规模达到124.63亿元。不过这主要归功于07年4只航空母舰级规模的QDII基金，其单只首募规模都接近于300亿元。 “第一批出海的QDII基金刚好碰上金融危机，净值损失得比较厉害，让投资者有些望而却步，所以目前基民对QDII还是保持着一定的距离。”上述理财经理表示。 “洋篮子”是否值得信赖 “不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，是很多投资人的常识。对于普通投资者来说，投资的主要目的在于获取收益和分散风险，这也是QDII基金投资海外市场的意义所在。然而“洋篮子”是否更加安全则是目前市场对QDII基金最大的疑问。 德圣基金研究中心江赛春认为，近两三年，全球市场同起同落，尤其国内的大多QDII基金投资的是港股，与国内的相关度高，导致了QDII基金普遍损失的局面。 江赛春解释说：“其实，QDII基金要发挥分散风险的作用是有条件的：就是各个市场相关度不强，QDII基金投资的海外市场与国内的A股市场相关度不紧密，而且此消彼长时才能发挥好分散风险的作用。”江赛春认为，理论上，长期来看，QDII基金是可以起到分散风险的作用；但分散风险作用是否发挥得好，除市场因素外，还要看各QDII基金的投资管理能力。 成熟市场的经验显示，在过去年二十年中，海外投资已经在发达国家得到了充分的发展，其中共同基金是发达国家投资者向海外投资的优先工具。1990年，美国股票型基金中投资全球范围的基金管理规模合计达283亿美元，占股票型基金比例约11.82%，而截至2009年，全球范围基金迅速增至12744.2亿美元，增长比例达45倍，占股票型基金比例达25.71%，上升了12个百分点。 市场分析人士认为，从获取收益的角度来看，广阔的海外市场，尤其是部分成长性较高的市场，可能获取超越国内投资收益的机会较大。从分散风险角度来看，投资者可以通过投资海外市场来进行资产配置，以分散单一市场风险。尤其自2007年以来A股市场经历了数次大起大落之后，全球化投资的理念已经为中国投资者所认知。“所以，虽然要真正达到理想目标还有很长一段路要走，但‘走出去’依然是一个趋势”。 新兴市场受宠 事实上，如果单从今年的业绩来看，QDII基金分散风险的投资价值已经显现。数据显示，截至11月末，国内偏股型基金今年以来的净值增长率为1.08%，而纳入统计范围的QDII基金今年以来的净值增长率则为2.73%。尤其是今年三季度，随着外围股市一路上涨，QDII基金走出了一波较为凌厉的上涨行情。 那么，在今年众多QDII基金竞相登场的情形下，投资者该选择什么样的QDII产品以实现全球范围内的有效资产配置呢？ 从近期各家发表的观点看，不少人士将目光投向了当下受益于全球通胀趋势的新兴市场。 华泰柏瑞亚洲领导企业股票基金拟任基金经理黄明仁表示：“今年以来投资亚洲市场的QDII基金表现突出，MSCI亚太指数今年以来上涨9.22%，亚洲股市已经走出自己的方向。” 信诚金砖四国拟任基金经理刘儒明也表示，在基金配置方面，前期将重点关注主营业务在中国内地的香港上市企业。他认为，目前选择投资新兴市场是一个较为不错的理想时点。 长城证券基金分析师俞文冰指出，在欧美经济大幅下滑的情形下，亚太及其他新兴市场经济会继续高速增长。美国和日本为刺激经济而维持低利率，并有进一步的量化宽松预期，这使得资金向亚太和新兴市场流动，结合这些区域的产业升级空间较大等因素，将为该区域的上市公司盈利增长创造空间。 当然，投资方向并不是投资者选择QDII唯一的参考标准，事实上，今年以来，QDII基金在投资方向上也变得更加多元，不但有投资于资源品、新兴市场的QDII出现，同时也出现了指数型QDII的身影，甚至还发行了债券型QDII。 分析人士称，随着QDII基金产品的不断多元化，投资者的投资选择空间正变得越来越大。第一批QDII在股市最疯狂时扬帆出海，虽然赢得了规模，但是却输掉了业绩，在经历首次出海的教训后，基金公司在QDII产品设计和操作方面更为谨慎。“QDII基金要赢得市场信心还看后市业绩，而投资者也或许该多给QDII一些耐心”。