九鼎德盛：吃力红阳调整风险依旧
九鼎德盛：吃力红阳调整风险依旧 更新时间：2011-3-1 8:42:53 周一深沪A股震荡反弹，收盘深沪A股双双收出阳线实体，成交量较上一交易日略有放大。从市场层面来看，周一的红阳推动力主要是前期超跌权重股的反弹所致，从当日市场表现来看，开发区、家电、机械、军工、酒店类股票表现较好，比如苏州高新、海泰发展、小天鹅、美的电器、南方轴承、三一重工、洪都航空等，而跌幅上主要集中在近期反弹较好的品种及高价新股上，比如深宝安A、燃控科技、金钢玻璃等。从市场轨迹来看，A股周一虽然收出红盘使得月线形态有所好转，但从市场基本面变化及疲弱吃力反弹的特征来看，笔者研究认为，市场的调整风险随时展开，操作上不宜追涨。
从基本面情况来看，我国将十二五经济发展增长速度定为7%，而从资本市场来看，扩容压力或将加大，从相关政策来看，创业板将保持每年300家左右的上市规模，而中小板与主板市场也将面临大面积的扩容压力，其五年上市总规模将有量的突破。在新股IPO发行供给预期增加的同时，研究发现，新三板的扩容步伐与开闸加快、上市公司再融资潮起等也将加大股市的的扩容。今年前二个月就有8家银行预计再融资2000亿左右，如果大的城商行上市加上其它类股票的再融资，可以想象市场的扩容压力非常之大。在新股票扩容的同时，其实股票的解禁压力也空前，一些极低成本的民营公司股票也将压制市场的上行力度。
从目前A股机构仓位来看，目前股票型基金仓位仍处于80以上的高位区，而QFII机构持仓相关统计显示也达到了87%的高仓位，可以想象券商的自营与资产管理仓位也不会低，在机构仓位仍然处于高位，而股市扩容预期规模非常明显的背景下，指望市场出现连续的上涨难以成行。
总体来看，周一红阳是一种非常吃力的阳线，其阳线并不表明市场出现新一轮的上涨，相反笔者认为，市场经过连续反弹过后，可能将对基本面扩容、再融资、解禁股低成本等冲击下出现大幅度的调整走势，股票的价值受供求关系的影响较大，而目前及今后一个阶段时间内，供求关系的改变或有一大阶段的调整走势。因此对于稳健投资者而言，对于周一的吃力红阳应保持平和心态，继续保持大阶段的观望、持币策略为佳；而对于短线投资者而言，由于两会预期仍有波动性机会，仍然可以进行适量的低吸高抛，但参与的资金必须有所控制，以防范吃力红阳后的新一轮调整力度的出现，防范风险仍然为第一要务。