九鼎德盛：回抽后量能将是关键
九鼎德盛：回抽后量能将是关键 更新时间：2010-8-27 0:07:20 周四深沪A股股市场总体呈现震荡态势，波动区间开始收窄，收盘上海综指小涨6.9点，成交量却出现大幅度萎缩。从市场表现来看，煤炭行业受国务院相关政策刺激，郑州煤电表现较好，但总体性却呈现出冲高回落态势，显示政策刺激效应在当前市场已难有大的作为。其它表现类品种多集中在冷门股上，比如国中水务、百利电气、中恒电气等，但这些品种对市场的带动作用十分有限，无法带动指数，其关键因素主要是成交量的日益萎缩所致。
从市场轨迹形来看，今日上海综指与深圳综指的回抽并末改变A股形态上破位的轨迹，而股指期货IF1009合约仍然显示其破位有效，其也无能力收复昨日阴线失地。从当日较大市场看点来看，为农业银行的走势，其走势上我们明显看到，其卖压开始加重，而多头护盘也较为明显，其全天1分钱的波动显示此股的突破形态越来越近，后市上，如果市场成交量能仍然有限，我们认为农业银行破发的概率为大，如果破发将对新股特别是解禁期较近的新股板块形成压制的作用较非常明显，因此投资者可重点关注其发行价保卫战的演变情况。笔者研究农业银行发现：其发行前，一些市场人士也认为： 农行的发行定价可谓目前市场上最具“洗具性”也最具“杯具性”的一大玄机。1.905元或2.30元固然是食之无味、弃之可惜的“鸡肋”，但3.02元~4.07元则意味着 “问君能有几多愁”的中石油“杯具”可能又要重演。最终农业银行以2.68元定价发行，可谓处于二者之间的一个水平。分析发现， 按照农行披露的正式招股说明书，财政部与农行设立共管账户 “特别共管基金”所置换的8156亿元不良资产，停息挂账存续时间为15年，农行将来还要不要还账？用什么去还这笔账？算上现实依然存在并不断滋生的不良资产，可能正是影响其表现的重要因素，但公司高管表示的业绩将继续向上和发展前景较好，也许在某种程度上抵消市场的忧虑，但这需要时间证明。
从农业银行二级市场走势来看，围绕发行价的保卫战仍在继续，而近期市场所希望的启动发力始终难有，出现了明显的股价“鸡肋”走势，“心电图”画的让人感觉是一只封闭式基金。从投资者角度来看，弃之可惜，食之无味，对于此类股票只有市场才是最真实的，也许突然性的上涨，也许会破发式的下跌，但就股价走势而言，周四出现破发概率加大，如果破发将引发市场泡沫化股票的大面积下跌，因此投资者可密切关注。笔者认为巨额坏账下的上市，有可能引发投资者情绪化出现，不排除其破发后，大阶段内在发行价下方运行。
总体来看，上海综指破位反弹上升连线预示近期的反弹行情可能已经结束，周四的回抽并没有有效的化解此风险的存在。由于周K线技术指标仍然偏高，且市场资金多为存量，也反映出市场调整力度加大的可能。从新股半年报来看，研究发现部分新股报表存在IPO时的包装上市，且存在大量投资者认购的超募资金在银行吃利息情况，而其发起人股东持股大多为1-3元，股价却上30-100元，动态PE风险极大，因此市场情绪化或将可能使A股出现品种的大幅度调整，操作上回避业绩平平、股价高企且不分红的品种，稳健投资者建议继续观望为佳。从全流通市场加速的角度来看，任何透支或包装的品种迟早要暴露，目前中报与IPO招股书中的一些严重问题分化出现，也反映出部分品种的高风险情况。