九鼎德盛：天量微涨个股普跌
九鼎德盛：天量微涨个股普跌 更新时间：2010-10-15 7:02:56
继周三深沪A股市场震荡再创新高后，周四A股在指标股如工商银行、光大银行、中国石油、中信证券、广发证券、兴业证券等推动反弹再创新高，两市成交总和高达到4430亿元，但从效果来看，在指标股推升指数的过程中，除极少部分有色股如广晟有色、豫光金铅等配合上涨外，实际上两市出现了绝大多数个股的大跌，收盘上海综指为天量十字星形态，显示市场上行压力较大，特别是三缺口出现之后。从两市涨跌比来看，上海是149:741家；深圳199:961家，说明指数股推动的过程中，实际上是个股惨烈的调整，也表明市场品种分化的一种特征，从操作层面来看，我们认为指标股行情将告一段落，而调整较为充分的小盘业绩增长类股票可作为短线波动的选择，比如南京港、大庆华科等。
从市场轨迹来看，今年以来市场运行最弱的板块地产板块出现了补涨，这一方面表明其超跌的一种反弹，同时也是板块轮动中最后一个板块的上涨，从今年板块运行来看，新兴战略产业、新能源、医药、创业板、中小板、通胀类、有色资源类、酒业等股票集合体全部轮回一篇炒作，而地产、金融类股票全年处于跌势，近期其产生的上涨，更多层面是一种板块超跌的轮动反弹，周四地产股出现不配合或量能难以推动的回落，表明市场上行动力减弱。因此从操作的角度来看，我们建议投资者保持高度警惕。从技术指标来看，由于沪综指节后已有三个明显的跳空缺口对于投资者而言，短期内保持战略观望或逢高减持大盘权重股兑现、逢低关注近日调整相对充分的中低价业绩增长类股票为佳。
从后市来看，由于宏观经济调控、主板新股扩容提速、重要规划编制、人民币升值、货币战、贸易战演变、通胀形势仍不明朗和实质性解禁压力的到来等因素交织出现，其总体难改四季度大震荡格局。由于四季度是全流通的关键形成周期，估值风险品种应加大防范，操作上建议以波动性策略应对为佳，从目前格局配合市场反弹的所有板块完全表现、全流通格局形成、大量累积或解禁的品种将可能出现回归压力等因素来分析，笔者认为A股的偷袭式反弹将进入尾声阶段，尽管仍会有品种不时表现，但总体难改A股市场出现3-5年大沉淀周期的总趋势，而牛市在目前全流通格局中，特别是高估板块配合近期权重等所有板块全线炒作过后，展开的可能性几乎为零，近期需要关注的基本面是目前发达经济体大多采取量化宽松的货币政策，如果美国采取大规模的量化政策，那么美元贬值所引发发汇率波动可能将引发货币战争的出现，因此密切关注事态发展、保持谨慎策略仍为首选。