九鼎德盛：权重表现推升红周一
九鼎德盛：权重表现推升红周一 更新时间：2010-11-2 7:37:42 周一深沪A股总体呈现震荡走高态势，收盘上海综合指数再次站上3050点，并伴随有一定的成交量能.从市场推动力来看，权重股与业绩增长类股票的表现格外引人注目，比如中国石油、中国石化稳步推升，另类权重煤炭、有色类股票再次上涨，而创业板股票当日走势较为平稳，这些都构成了当日大盘收出红周一的重要因素.从市场轨迹来看，由于上海站上3050点关键位，如果后市仍保持一定的量能，则可能完成反弹目标位3100点缺口的封闭动作，操作上投资者可采取两种策略应对，一是在缺口附近减持涨幅较大的品种，另一则是采取适量波动运作，而对于稳健投资者而言采取战略观望仍然可取.
对于后市的研判，笔者坚持认为反弹性质不变，其反转的概率极小，而所谓的“牛市”来临更难出现，最多是结构性品种的走牛，反弹过后中期市场仍会下补缺口的走势。对于大盘笔者认为其封闭缺口或将形成年内高点的可能性较大，因此投资者可在缺口附近进行获利了结，然后再观察市场量、价、时、空的转化过程。而从创业板当日解禁平稳来看，其并不能说明短期内不会出现总体性的调整走势。从创业板的国际范畴来看，中国创业板明显与世界主要创业板市场存在质的差别，即中国创业板的上市规则与要求相对高于国外企业，而交易规则与主板、中小板并无大的区别，因此从此方面来看，中国创业板并非完全意义的创业板，交易规则、退市制度等均没有体现出市场化特色，甚至可以理解为中小板的延伸与拓展。从深圳证券交易所10月28日信息显示：目前创业板总体平均PE在70.22倍，如果对比世界主要创业板市场，它明显处于一个较高的估值，即使你把它当作主板或中小板，从估值投资来看，也可以说明显存在较大的市场泡沫。但由于中国特色的创业板及少部分企业的高增长可能延续，因此我们还不能将所有创业板公司都列为泡沫，甚至部分公司或仍然具有中长期投资价值。研究发现，中国创业板已成为最大泡沫的标尺，其风险不言而喻。研究世界主要创业板市场来看，其发行PE大多维持在15-20倍区域内，大量的创业板公司上市后成交清淡、股价低廉。随着网络的发展，投资者可以看到目前香港上市的创业板股票股价明显低于主板数倍或数千倍，充分显示了其高风险特征，这主要是上市规则不同所引发，而最低的仅几分钱。反观目前我国创业板市场，不仅在IPO环节出现70-120倍PE发行，上市还出现了利益机构的炒作，这与大的宏观经济刺激背景、利益与交易制度和机构成熟度背景密切相关。解禁日的平稳并不代表后期能够总体走强，而部分品种的回归风险需要投资者回避观察为主。泡沫类的股票总归会破裂，而且风险与收益对于稳健投资人而言，可采取远离的策略。
总体而言，红周一显示市场仍有向上反弹的动能，但由于指数离缺口附近过近，因此短期内的投资需要格外谨慎，操作品种我们建议关注历史股性活跃、近期放量明显且有想象力的低价类品种，比如杭萧钢构等，而对于稳健投资者而言，宁可不做不能做错，保持继续战略观望仍可坚持。