九鼎德盛：量能不济导致冲高回落
九鼎德盛：量能不济导致冲高回落 更新时间：2010-3-19 0:03:15 周四深沪A股顺势高开冲高，但由于成交量配合欠佳，其导致A股下午跳水回落，上海综指收出平量小阴线，深圳成指则是长上影线的平量阴线。从市场轨迹来看，A股目前的反弹均难有连续的阳线出现，其主要原因是股期即将开闸和全流通估值的下拉作用。从股期定价引导机制来看，世界主要资本市场股期对股票定价的引导作用明显，而主要资本市场的的目前PE在13-15倍之间，目前A股的PE则由于新股高PE发行和总体估值过高，其风险存在回归下拉影响，而就全流通市场格局下的A股市场来看，其总体PE波动应在15-20倍之间，目前来看，显然存在高估风险。这也是导致市场超跌后大阳线却鲜有实力机构高位重进的重要因素。从市场表现来看，ST中华复牌其大幅度上涨143%，其预计净利润亏损-12,000万元的情况下，仍然大幅度炒作，显示A股市场的风险与复牌制度的缺陷较大。从后市来看，笔者研究认为，如果此位不能继续放量配合或收出大阴线，那么上海综指的3000点将破位有效，其向下回补2600点的缺口将成必然;反之若能放量配合，则可继续震荡艰难反弹。 从今日基本面来看，主要集中在：国家发改委周三发布的今年1-2月投资运行概显示，今年头两个月全国城镇固定资产投资完成13014.03亿元，比上年同期增长26.6%，增幅同比提高0.1个百分点。世界银行昨日发布新一期的中国经济季报预测，今年中国GDP将增长9.5%，虽然通胀率不太可能很高，但在宏观经济政策立场上，今年需要比2009年收紧，建议收紧财政政策和提高汇率来抑制通胀预期。美联储3月16日宣布，将联邦基金利率继续维持在历史低点的零至0.25%的水平。17日，日本央行在结束了为期两天的货币政策会议后也决定维持原有的超低水平利率0.1%不变，该行还决定向金融机构提供的紧急贷款金额规模将翻番。日前，工业和信息化部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示，三网融合试点方案预计5月出台，6月启动。电信网、互联网和广播电视网的三网融合今年又一次写进政府工作报告。从国际上看，三网融合从来就不是一个问题。而我国提了十多年以后，才在今年1月13日国务院常务会议有了突破，有了一个“加快推进”的时间表。 台湾金融管理机构16日晚发布台湾地区与大陆金融、证券期货、保险等三项业务往来及投资许可管理办法草案。根据该办法，大陆符合条件的银行、证券期货、保险机构将可赴台设办事处和参股。中金公司研究报告预计，2009年末，地方政府融资平台贷款余额约为7.2万亿元，其中2009年净新增约3万亿元。中国银行业协会托管业务专业委员会将召开第二次全体成员大会，会议的一项重要议程就是审议《托管产品自律价格》。根据文件，证券投资基金托管或将设定最低费率标准。《托管产品自律价格》文件显示，目前可推行市场自律价格的托管产品主要包括证券投资基金和企业年金两类。其中，货币基金自律托管费率为不低于0.1%，普通股票型基金托管费率为不低于0.25%，普通指数基金不低于0.1%，ETF不低于0.1%，债券型基金不低于0.15%，混合型基金不低于0.25%，基金专户理财不低于同类基金费率的60%，企业年金托管费率在0.1%至0.2%之间。 总体来看，A股由于股期临近和全流通市场格局下估值风险，其题材式的炒作没有吸引更多投资者入场，冲高回落的长上影阴线表明近日走势将非常关键，如果量能仍欠或收中阴，那么A股将形成3000点的成功告破，向下年线和缺口将成为中期目标位;相反如果量能有所配合，则可维持艰难反弹格局。