信诚基金：CPI上涨超预期,货币政策逐渐转向
信诚基金：CPI上涨超预期,货币政策逐渐转向 更新时间：2010-11-13 6:57:20 今日，国家统计局公布了10月份宏观经济数据。信诚基金表示，实体经济运行平稳，但物价上涨超预期。 10月份工业增加值同比增速13.1%，季调环比增速较9月略有回升，表明节能减排并没压制经济增速，同时也证明国内经济潜在增速并未明显下降。从三大需求来看：固定资产投资增速稳定，消费平稳增长，人民币有效汇率的相对稳定抵消了美国经济放缓的对出口的负面影响，出口依然表现较好。 数据显示，10月份CPI同比创年内新高4.4%。信诚基金认为，美国施行的二次量化宽松政策助推通胀预期。CPI的上涨主要体现在食品价格，但PMI购进价格指数显示未来价格上涨压力在制造业各领域都会有所体现。10月PPI同比5%，环比增长0.7%连续3个月加速上升。 事实上，央行在昨日晚间再次上调存款准备金率。信诚四季红基金经理闾志刚分析认为，主要目的就是收缩流动性，抑制不断上升的通胀形势。这种流动性一方面来自贸易顺差，一方面来自美国QE2带来的热钱流入。 闾志刚表示，10月份新增信贷达5877亿元，10月CPI达4.4%，在QE2的影响下，我国的通胀压力继续加大。因此他表示，不排除央行在年内继续加息的可能，“在国内经济基本面运行较好以及量化宽松带来的流动性泛滥的条件下，未来央行会继续采用上调存款准备金等数量手段控制流动性，同时名义利率调整的可能性并未因数量调控而减小。” 在闾志刚看来，昨日的上调准备金率措施，对市场影响要小于加息，市场也已逐步消化，对后市可能带来一定的震荡，但影响不会太大，“从资本市场来看，大盘短期内会承受一定压力，但由于国内宏观经济持续向好，全球范围内量化宽松环境延续，股市震荡向上的趋势将有望保持。” “我们维持对经济将在四季度保持相对平稳的预测；经济基本面的坚实为决策层管理通胀预期提供了更多的操作空间。”信诚基金认为，近期紧缩政策频繁出台，包括上调央票利率、限制外债余额以及银行外汇头寸设下限、上调准备金率等政策，这意味着货币政策由适度宽松逐渐转向稳健。 基于上述判断，闾志刚表示，看好受益通胀预期的板块和个股，如农产品等。与此同时，依然会对医药和消费、新兴产业等板块保持密切关注，对这些行业的优质个股坚持持有，并关注其长期成长机会。