商品表现分化农产品偏强
2月4日，商品期货市场上，多板块出现反弹行情。农产品板块领涨，白糖期货涨停，菜粕期货涨逾4%，豆粕、豆二期货涨超3%；铁合金期货延续反弹走势，硅铁、硅锰期货涨幅分别为2.52%、3.95%；有色金属板块中，除铝、锌期货外其余品种均收涨；在黑色系方面，螺纹钢期货主力以1.63%的涨幅领涨；能源化工期货板块则延续弱势。
分析人士指出，4日商品市场走势反映市场信心企稳，市场情绪面的变化仍是影响商品走势的主要因素。
白糖期货领涨
农产品方面，白糖期货涨停主要受供应收缩驱动下的外盘强势表现带动。从国内基本面看，分析人士表示，由于白糖主产区广西、云南等地受疫情影响较小，预计对白糖生产供应影响有限，需求方面，春节后一段时间本来就是白糖消费淡季，需求端波动有限。
有色金属方面，国信期货分析师顾冯达表示，从疫情影响产业的角度来看，目前全国范围内多地已宣布复工日不得早于2月9日，涵盖了华东、华南、华中等多处有色消费和贸易集散地，再考虑到有色下游企业按行业传统本就多数应休息到元宵节后才会逐步恢复，海外有色品种价格近期下跌已反映了市场情绪及对供需的影响程度，人民币波动因素也使得有色金属价格更易出现“内强外弱”格局。操作上继续建议短期以偏空思路对待，推荐关注国内有色品种在跨期结构上的反套机会。
铁矿石及化工品延续弱势
黑色系方面，南钢金贸钢宝分析师蔡拥政表示，铁矿石目前在板块内表现较弱主要受两大利空因素影响：一是需求方面，春节前铁矿石价格维持在90美元以上，显示钢厂冬储还是相对积极，钢厂节前冬储补库较为充足，预计多数可用到元宵节前后，短期对铁矿石采购需求较少；二是库存方面，预计随着需求放缓，供给略有增加，港口库存呈现缓慢增加的态势。
能源化工品种方面，在需求无明显亮点的背景下，产能增长仍是压在多化工品种头上的一座“大山”。中信期货发布的报告指出，LLDPE在2020年上半年供应增速将达到12%-19%，PP将达到13%-19%。“难以通过需求的自然增长达到平衡，因此预计价格重心将继续下移，进一步向成本端靠拢。”
分析人士指出，从走势可以看出，外盘及疫情带来的市场情绪在3日已得到大幅释放，4日市场信心企稳。短期商品供需、物流特别是市场情绪面的变化，仍是影响商品走势的主要因素。