商贸零售：温和通胀、消费升级中西部消费加速
商贸零售：温和通胀、消费升级中西部消费加速 更新时间：2010-10-14 6:37:42 事件：2010年10月1日至7日，全国零售和餐饮行业实现消费品零售额约5925亿元，比2009年“十一”黄金周增长18.7 %，增幅提高0.7个百分点。 研究结论： 温和通胀、消费升级、中西部消费加速打造消费繁荣的黄金周。2010年国庆黄金周比2009年少一天，但是同比增长18.8%，增幅提高0.7个百分点。 我们认为今年黄金周如此“牛气”的主要原因是由于物价上涨推高销售额，通胀预期加强消费欲望、国家政策推动消费升级、中西部开发促进新兴商业中心消费加速。 中西部新兴商业中心消费增速加快。从国庆期间消费额增速看，部分中西部新兴商业中心保持了更高的消费增长势头。乌鲁木齐、长沙等城市作为中西部区域商业中心国庆七天消费额同比增速均超过25%。 汽车、家电、黄金珠宝热销，消费升级态势明显。受“家电、汽车摩托车下乡”“家电汽车以旧换新”等政策今年汽车、家电热销远超往年黄金周。 金银珠宝销售大幅增长，同比增长24.6%。主要是由于今年双节叠加，期间婚嫁人数增加，同时由于通胀预期，不少投资者购买贵金属保值。 投资策略：继续看好行业中长期发展。温和通胀持续，政府积极扩大内需，推动消费升级，促进中西部消费发展，未来将是中国消费持续发展的黄金时代，我们看好行业中长期市场表现，给予“增持”评级。 建议重点关注： 1、受益中西部消费增速加快的区域性龙头零售商及稳步向新兴省市扩张的全国性公司--友阿股份、武汉中百、王府井；2、受益于通货膨胀和消费升级的公司—中大股份、苏宁电器、豫园商城。