商贸零售百货连锁配置时机到来

商贸零售：百货连锁配置时机到来

商贸零售：百货连锁配置时机到来 更新时间：2011-5-6 10:48:21 　　4月份，零售板块绝对涨幅3.36%，跑赢大盘3.37 个百分点。百货、超市、连锁三个子行业都跑赢大盘，相对涨幅分别是：5.08%、1.71%、3.48%，百货板块领涨，符合我们之前的预期。从估值看，4 月底零售板块相对大盘估值溢价93.7%，比上月有所回升，但仍处于09 年4 月份以来的低位。从子行业估值情况看，连锁和百货板块相对历史平均的成长空间最大：百货板块上行已经启动，且离历史平均仍有30%左右的空间；连锁板块属于波动比较大的板块，目前离历史平均仍有57.78%的空间，从其历史运行周期看，这个位置是未来一年配置连锁板块的最好时机。百货板块我们继续推荐区域龙头南京中商、成商集团、欧亚集团、合肥百货。关注受益金银珠宝、通讯、汽车热销，且处于估值洼地的细分龙头：潮宏基、老凤祥、豫园商城、天音控股、中大股份。

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