信达澳银黄敬东：重点关注政策友好型行业
信达澳银黄敬东：重点关注政策友好型行业 更新时间：2010-11-10 7:27:11 上周，国内公布的10月PMI数据及美国的第二轮量化宽松货币政策均赋予了A股市场更多的上涨动能，市场观点普遍认为，在即将展开的跨年度行情中，A股市场应能为投资者交上较为满意的答卷。 信达澳银中小盘基金经理黄敬东表示，我国经济已经探底回升，市场流动性充沛，通胀预期强烈，市场向上的基础没有变化，总体判断A股年底仍会振荡向上，主要依据在于：首先，宏观调控政策收得太紧的可能性很小；其次，经济形势层面上的负面因素也不多；此外，目前占指数最大的两大板块金融和地产仍持续受政策压制，因而振荡的可能性较单边上涨的可能性大。 黄敬东指出，此前在今年前三季度，我国经济处于增速逐渐下降的过程中，市场对未来经济的增长预期很不明朗，因此周期股的估值不断下降，资金纷纷从周期股流入非周期股，导致10月份之前周期股的表现一直受压制，与非周期股的估值差距越来越大。然而目前，市场普遍预期明年的经济增速将逐级上升，政策也应能趋于稳定，市场对周期股的担心开始减弱。黄敬东表示，信达澳银中小盘基金在年底的操作上将把握个股和板块轮动的机会，重点关注“政策友好型”行业，以均衡配置为主。 针对2011年的行情，黄敬东表示，在美国经济持续好转和国内经济向好态势确定的前提下，明年的行情值得期待，且超额收益很可能来源于大股票和周期性行业。但如果某个阶段经济上升过快，且CPI、PPI等数据超出预期，管理层有可能会采取进一步的紧缩政策以抑制通胀，抑或美国经济可能在反弹后重归低迷，在这种情况下，市场主流资金则有可能重回稳定增长的消费类股票。总体而言，均衡配置将可能成为核心的投资策略。